Financial stability risks from geoeconomic fragmentation

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El informe, publicado el 22 de enero de 2026 por el grupo de trabajo conjunto del BCE y de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) sobre los riesgos para la estabilidad financiera de la fragmentación geoeconómica, examina el vínculo entre los riesgos geopolíticos y geoeconómicos y la estabilidad financiera. Aporta un marco de monitoreo regular con 40 indicadores en cinco categorías: conflictos militares y guerras, vulnerabilidades de infraestructura (incluidas la energética y la digital), disrupciones comerciales y sanciones, riesgos de capital y financieros, y factores políticos o sociales. Identifica tres canales de transmisión, el financiero, el de la economía real y el operativo, y se centra en el financiero.

Los indicadores confirman que los riesgos geopolíticos se han intensificado, con un salto de la incertidumbre de política económica y comercial en 2024 y 2025 y un aumento de 27 % de las disputas comerciales en la OMC entre 2015 y 2024. Aun así, la volatilidad financiera se ha mantenido contenida o ha revertido pronto tras picos breves. Los modelos de crecimiento en riesgo (GaR) muestran que los indicadores geopolíticos reducen el crecimiento esperado y, desde 2014, restan de uno a dos puntos porcentuales al GaR; los choques geopolíticos y la incertidumbre elevan el estrés sistémico, reducen el crecimiento del crédito y endurecen las condiciones de préstamo. Las economías más abiertas al comercio o con mayor deuda pública parecen más vulnerables a la amplificación.

En el análisis granular, tanto bancos como no bancos reducen el crédito, sobre todo transfronterizo, tras choques geopolíticos: los bancos de la zona euro con menor margen de capital o con grandes exposiciones a países de alto riesgo redujeron la probabilidad de nuevas relaciones de crédito (cerca de 6 %) y el monto promedio de los préstamos (9 %), y las instituciones financieras no bancarias recortaron sus exposiciones al resto del mundo (17 %) más que las nacionales (7 %) tras la invasión rusa de Ucrania. Las pruebas de estrés macrofinancieras ilustran el papel estabilizador de un sistema financiero sólido y bien capitalizado. El informe reconoce vacíos de datos y propone complementar los indicadores con análisis de escenarios.

Resumen elaborado por el Club de Gestión de Riesgos de la República Dominicana a partir de la lectura del documento original, con fuente verificada el 12 de octubre de 2026. No sustituye la lectura del texto oficial ni constituye asesoría.

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