Report on Vulnerabilities in Private Credit

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El informe define el crédito privado como el préstamo directo de entidades no bancarias a empresas medianas, negociado de forma bilateral, y lo estima entre US$1.5 y US$2 billones a fines de 2024. Estados Unidos es el mayor mercado, seguido de la zona euro y el Reino Unido, donde más ha crecido. Reconoce que puede apoyar la actividad económica con financiamiento a medida y diversificar el crédito del sistema, pero advierte que no ha enfrentado una caída económica prolongada y que merece atención cercana.

En los vínculos con los bancos, la exposición directa se concentra en líneas de crédito: los datos de los miembros del FSB suman cerca de US$220 mil millones entre líneas utilizadas y no utilizadas, y las estimaciones de fuentes comerciales podrían superar el doble, aun así una parte pequeña de los activos y del capital CET1 bancarios. El informe identifica otras vías que podrían elevar la vulnerabilidad: el financiamiento de carteras de fondos (un tipo de préstamo titulizado que permite a los fondos apalancarse), las líneas rotativas a empresas que a la vez se financian con fondos de crédito privado y las alianzas entre bancos y gestores de activos.

Sobre los prestatarios, señala que los que cuentan con calificación externa se ubican alrededor de B- y suelen tener más apalancamiento que el mercado de préstamos sindicados; que ciertas prácticas pueden ocultar el apalancamiento real; y que la mora es baja pero con tendencia al alza si se miden los incumplimientos selectivos y los canjes de deuda en dificultades, junto con un mayor uso de préstamos con pago en especie. Las valoraciones son menos frecuentes y más discrecionales. Entre otras vulnerabilidades menciona los vínculos con aseguradoras, las capas de apalancamiento en el ecosistema y los descalces de liquidez en vehículos con opción de rescate. Concluye que los datos disponibles son limitados, entre otras razones por la falta de definiciones armonizadas.

Resumen elaborado por el Club de Gestión de Riesgos de la República Dominicana a partir de la lectura del documento original, con fuente verificada el 7 de octubre de 2026. No sustituye la lectura del texto oficial ni constituye asesoría.

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