Régimen de riesgos en los mercados globales

De qué trata

Alfredo Pinel, director ejecutivo y estratega de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, presentó en la IV Jornada Anual de Riesgos (18 de septiembre de 2026) un panorama de los mercados globales preparado para el Club el 18 de septiembre de 2026. La presentación está en inglés; sus páginas finales contienen las advertencias legales de la firma y el material es educativo, no una oferta de inversión.

Las 23 láminas de contenido, con datos al 11 de septiembre de 2026, siguen tres hilos: la concentración del mercado en torno al gasto de capital en inteligencia artificial y el efecto sobre los mercados emergentes y de América Latina; el dólar estadounidense y la posibilidad de que un mayor crecimiento global lo debilite; y la inflación, las primas por plazo y la correlación entre acciones y bonos, con el papel de los activos reales y del oro.

Objetivos

• Mostrar cómo la concentración del mercado en la inteligencia artificial condiciona el riesgo global.
• Analizar el papel del dólar y sus implicaciones para los mercados emergentes y de América Latina.
• Revisar el efecto de la inflación y las tasas en las carteras, la diversificación y los activos refugio.

Ideas clave

1. Según la presentación, el mercado ha estado impulsado por el gasto de capital en inteligencia artificial y esa operación muestra señales de agotamiento.
2. Las acciones de América Latina ayudan a diversificar la exposición a la inteligencia artificial, y la región parece lista para un ciclo de inversión.
3. El dólar sigue siendo estructuralmente fuerte, pero un mayor crecimiento global podría debilitarlo, lo que impulsaría a los bonos de mercados emergentes.
4. Las primas por plazo suben por el endurecimiento cuantitativo y la correlación entre acciones y bonos sigue elevada; los activos reales ganaron atractivo en las carteras.
5. El oro ha sido un refugio fiable desde el COVID, con compras de bancos centrales que le ponen un piso, y el crédito privado crece con riesgos.