Implementación del valor razonable (Mark to market) en los instrumentos del portafolio de inversiones en la República Dominicana. Oportunidades y retos del sector financiero dominicano

De qué trata

Yamileh García, panelista del panel sobre mark to market de la III Jornada Anual de Riesgos (19 de septiembre de 2025), presentó las oportunidades y los retos de valorar a mercado los portafolios de inversión en la República Dominicana.

Las 9 diapositivas explican por qué la NIIF 9 sugiere clasificar los portafolios según su modelo de negocio, recuerdan que el mark to market no siempre ha sido consenso (crisis financiera de 2008 y pandemia), analizan las condiciones del mercado local (rigideces en la formación de precios, liquidez limitada y diferencias entre fuentes de precios), estiman el efecto de la valoración a mercado sobre los resultados de los portafolios institucionales y cierran con reflexiones.

Objetivos

• Explicar el valor del mark to market para la gestión de riesgo, la transparencia y la gestión de inversiones.
• Describir las condiciones del mercado local que complican la valoración a mercado.
• Plantear qué hace falta para que la valoración sea confiable.

Ideas clave

1. La valoración a mercado ayuda a rastrear la exposición a riesgos de precio, liquidez y crédito, y a reflejar el impacto de las condiciones de mercado en el desempeño del gestor.
2. No siempre ha habido consenso: en la crisis financiera de 2008 se cuestionó valorar a mercado cuando falta liquidez, y la OCDE señaló en la pandemia que los principios de valor razonable deben ser flexibles ante circunstancias excepcionales.
3. El mercado local tiene rigideces en la formación de precios, liquidez limitada y diferencias entre las fuentes de precios, lo que genera mayor volatilidad relativa de los rendimientos.
4. El crecimiento de los portafolios institucionales, combinado con posiciones de duración, expone al sistema a las fluctuaciones de precios de mercado.
5. Entre las reflexiones finales: sentirse cómodo con las fuentes de precio, promover la convergencia y la profundidad de los mercados, y desarrollar mecanismos de cobertura y amortiguación; el mark to market no es solo un concepto contable sino una herramienta de gestión.